三友化工等纯碱龙头受关注 成本优势凸显

我国是全球最大的纯碱生产国，产量占全球51%。当前行业开工率约80%，价格和价差处于历史低位。纯碱行业老旧产能占比31%，其中10%产能能耗不达标需在2025年前改造或淘汰。三友化工作为国内五大纯碱生产企业之一（CR5=54%），在政策推动行业整合背景下，因其合成法产能资源及成本优势受到关注。天风证券建议重点关注具备天然碱法成本优势的龙头企业，并提及三友化工等公司可能受益于产能优化和行业集中度提升。