三友化工多业务受关注 行业景气度有望回升

粘胶短纤行业自2021年景气度下降后长期处于低位，新增产能较少，仅金光集团（APP）50万吨产能计划于2026年6月投产，近年已退出50万吨产能，后续随着需求增长，行业供需正逐步恢复平衡，三友化工被推荐，其当前估值处于十几到二十倍区间。纯碱行业2024下半年因地产需求走弱价格跌至1300元，2025年底远兴能源内蒙古二期280万吨项目投产，三友化工被推荐。PVC行业2026—2027年新增600万吨产能，需求疲弱致盈利差，三友化工被推荐。