三友化工半年报：二季度业绩环比大增 政策预期待释放

三友化工披露2025年半年度报告，上半年实现营业收入95.62亿元，同比下滑11.13%；归母净利润0.73亿元，同比下滑77.64%；扣非净利润0.46亿元，同比下滑85.77%。其中二季度实现营业收入47.97亿元，同比下滑13.48%，环比增长0.66%；归母净利润0.92亿元，同比下滑63.05%，环比大增585.20%；扣非净利润0.80亿元，同比下滑68.23%，环比增长337.27%。销量方面，粘胶短纤和PVC板块产品销量环比提升，纯碱、烧碱和有机硅DMC销量环比下滑；售价方面，二季度化工品销售价格均有所下滑，纯碱、粘胶短纤、烧碱、PVC、有机硅DMC均价环比分别下滑6.70%、2.69%、6.16%、5.01%、9.18%。公司多个产品价格处于历史低位，截至8月22日，重质纯碱、有机硅DMC处于十年价格分位数0.5%，PVC处于3.1%，粘胶短纤维处于32.0%。政策方面，《价格法修正草案征求意见稿》提出治理低价无序竞争，期待“反内卷”政策落地带来业绩弹性。