天风证券—有机硅行业：产能周期近尾声，景气有望迎改善—250204

有机硅行业供给端扩产周期临近尾声，新增产能有限，全球约70%的DMC产能集中在我国。需求端旺盛，终端应用广泛，尤其在光伏、新能源等领域有较大增长潜力。成本端目前处于盈亏平衡线，阶段性底部特征显著，DMC产品价差已回落至历史低位。建议关注三友化工等企业。