德邦证券—有机硅行业深度报告：扩产周期步入尾声，新领域引领新需求—250207

有机硅行业供需格局有望改善，国内扩产周期接近尾声，海外产能持续出清。内需方面，新兴领域如电子电器、新能源汽车和光伏电池的渗透率提升将接力需求增长；外需方面，新兴经济体需求旺盛，出口量显著增加。2025年起供需失衡态势有望调整，行业景气度触底回升，企业盈利预期企稳。建议关注标的包括三友化工。