华胜天成2025中报业绩增长，现金流及应收账款受关注

华胜天成2025年中报显示，截至报告期末，营业总收入22.62亿元，同比上升5.11%；归母净利润1.4亿元，同比上升156.6%。按单季度，第二季度营业总收入13.77亿元，同比上升9.03%；归母净利润-836.28万元，同比上升89.37%。本报告期公司盈利能力上升，毛利率12.13%，同比增2.1%；净利率7.13%，同比增164.97%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.18亿元，三费占营收比9.62%，同比减16.86%。每股净资产4.14元，同比增11.33%；每股经营性现金流-0.18元，同比减204.92%；每股收益0.13元，同比增156.52%。证券之星分析指出，公司去年ROIC为1.24%，近年资本回报率不强，业绩具有周期性；去年净利率1.12%，产品或服务附加值不高。近10年中位数ROIC为1.76%，中位投资回报较弱，2022年ROIC为-5.01%。公司上市来20份年报中亏损3次，生意模式较脆弱。偿债能力方面，现金资产健康，货币资金/流动负债80.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债13.51%，建议关注现金流状况；应收账款/利润达2797.96%，建议关注应收账款状况。分析师预期2025年业绩1.42亿元，每股收益均值0.13元。