华胜天成Q3净利飙涨5倍 主业弱存隐忧

华胜天成2025年第三季度净利润2.19亿元，同比增长563.58%，营收9.09亿元增10.29%。利润主要来自投资泰凌微和紫光股份（占比约70%），主业增速慢，毛利率13%，扣非可能亏损。公司为IT服务中游集成商，承接多个东数西算及智算中心项目，但技术壁垒不高，上游芯片60%依赖华为昇腾，存在供应风险。市场方面，算力题材半年炒涨400%，资金扎堆中游环节。