【观点】华胜天成半年报业绩巨亏，智算业务前景与海外投资风险并存

华胜天成发布2026年半年报，营收实现10.57%的同比增长，经营性现金流也显著转正，显示主业回款能力增强。然而，业绩呈现“增收巨亏”特征，核心原因为控股子公司ASL因其投资的联营企业（GDYN）股价大跌，公司计提了高达5.31亿元的长期股权投资减值准备，这是导致净利润由盈转亏的主因。展望后续，公司智算中心全生命周期服务能力有望受益于全球AI算力需求增长，但需警惕海外科技股波动带来的投资价值重估风险。