小商品城借力非美出口高增与政策红利，进口业务或成新增长极

2025年4月我国出口同比增8.1%，远超预期，小商品城所在义乌市1-3月进出口总值同比增13.0%，对美出口占比不足15%，受关税影响较小。国家发布自贸试验区提升战略及义乌深化改革方案，支持进口日用消费品、家电平行进口等，公司计划拓展进口业务并建设全球数贸中心，未来业绩有望提升。风险包括外需疲软、新业务不及预期等。