【观点】东吴证券维持小商品城买入评级，数贸中心交付驱动业绩增长

东吴证券发布小商品城2026年半年报点评，2026H1公司实现营业收入102.8亿元，同比增长33.3%；归母净利润19.8亿元，同比增长17.1%，全球数贸中心配套写字楼及商业街交付、商品销售增长是收入高增核心驱动。

数贸港投入运营后日均客流超6.6万人次，义支付取得香港双牌照，公司已向港交所递交H股上市申请。因调整商位选位费摊销年限假设，东吴证券下调公司2026-2028年归母净利润预期至48.0/54.4/60.5亿元，维持“买入”评级，同时提示新业务发展、H股发行不及预期及地缘贸易风险。