江淮汽车1H25净亏7.7亿 尊界订单超6500台

1H25江淮汽车业绩承压，实现营业收入193.6亿元（同比-9.1%），归母净亏损7.7亿元（1H24为盈利3.0亿元），扣非归母净亏损9.2亿元（1H24为盈利0.9亿元）；2Q25营业收入95.6亿元（同比-4.7%/环比-2.5%），归母净亏损5.5亿元（2Q24盈利2.0亿元/1Q25亏损2.2亿元）。1H25汽车总销量19.1万辆（同比-7.5%），2Q25销量9.1万辆（同比-8.5%/环比-8.9%），毛利率同比下降2.3个百分点至9.0%（2Q25毛利率7.9%，同比-3.2pcts/环比-2.1pcts）。业绩承压主要受出口销量下滑14.2%、尊界超级工厂前期费用及人才引进投入、大众安徽净亏损扩大72%至11.5亿元等因素影响。不过，与华为合作的尊界S800（5月30日上市，定价70.8-101.8万元）首月大定突破6500台，公司拟募资35亿元用于高端智能电动平台开发以助力尊界产能爬坡，管理层指引2025年9月S800月产能预计达3000辆、年底计划达4000辆，后续新车型推出或带动业绩边际改善。