江淮汽车新品周期启动，估值低位引关注

招商证券发布深度跟踪分析，指出江淮汽车正处于新一轮产品周期启动的关键节点。公司当前股价已跌至“深度价值区域”，估值处于相对低位。全新MPV车型尊界预计年销量10-15万辆，有望贡献60-90亿元利润；高端车型S800产能爬坡顺利，稳态年交付量预计3万辆，盈利贡献约30亿元。短期盈利规模预计90-120亿元，市盈率约10倍；中期随着SUV产品线加入，盈利有望达150亿元，对应市盈率降至约7倍，估值吸引力显著。

近期催化剂包括定增计划预计1月底完成、鸿蒙智行春季发布会发布智能化合作信息、MPV品鉴活动以及体制机制改革，将优化资本结构和提升运营效率。