华福证券—汽车行业周观点：以旧换新政策保证总量增长，关注年报行情—250120

本周汽车板块表现良好，乘用车零售和批发数据出现分化。商务部等8部门联合印发以旧换新政策，预计短期内行业将处于政策空窗期。2025年1-2月为行业淡季，销量需进一步验证。多家车企宣布降价促销，市场竞争加剧。关注年报行情，尤其是头部车企的利润兑现情况。江淮汽车被列入重点关注名单，但未提及具体信息。