天润乳业年报增收不增利，净利润暴跌超69%，应收账款高企引关注

天润乳业2024年年报显示，公司实现营收28.04亿元，同比微增3.33%，但归母净利润暴跌69.26%至4365.94万元，远低于分析师预期的5500万元。毛利率下降12.31%，净利率仅0.53%，三费占比同比增10.58%。应收账款达净利润的289.65%，现金流虽改善但货币资金/流动负债比仅90.14%，有息负债率31.38%。财务费用激增因融资及可转债利息，货币资金增加来自可转债募资。