天润乳业营收稳健增长，机构看好盈利能力修复维持买入评级

天润乳业2024年年报显示，总营收28.04亿元同比增长3%，归母净利润0.44亿元同比下滑69%。Q4净利率有所恢复，但全年毛利率下降至16.76%，主因牧业板块承压。销售费用率稳定，Q4费用率优化明显。经营现金流增长89%，线上渠道收入增长24%。疆外市场营收占比提升至50%，乳制品推出多款新品，但畜牧业受生鲜奶价格下跌影响成本增加。华鑫证券维持“买入”评级，预计未来三年净利润将逐步修复。