天润乳业Q1爆亏7300万！常温奶战局失控+牧业重创引发业绩雪崩

天润乳业2025年一季报显示，营收6.25亿元同比下降2.5%，归母净利润亏损0.73亿元同比暴跌1713%，扣非净利润也几乎腰斩。疆内外收入均下滑，疆内因促销和会计准则调整，疆外因常温奶竞争激烈。常温业务收入降4.4%，低温业务微跌0.6%，畜牧业收入暴跌44.3%。经销商数量疆内外合计减少10家，主因优化团队。毛利率下滑1.8个百分点，销售费用增加因品牌投入加大，资产减值损失和营业外支出（淘牛导致牛只减少0.85万头）大幅增加。净利润率-11.7%，盈利能力严重承压。机构下调未来三年盈利预期，维持‘增持’评级但风险提示增多。