天润乳业三季报：Q3利润大降，疆内稳疆外下滑

天润乳业发布2025年三季报，前三季度营收20.74亿元同比降3.81%，归母净亏损0.11亿元；第三季度单季营收6.78亿元同比降4.84%，归母净利润0.11亿元同比降77.6%，扣非归母净利润同比降62.71%。分品类看，第三季度常温、低温乳品收入均下滑，畜牧业产品增长80%；分地区疆内营收增10%，疆外降13.68%；直营模式收入增88%（因电商子公司及佳丽转直营），经销降8%。毛利率第三季度同比降5.14个百分点，利润承压，主要因收入规模缩减及促销力度加大。行业供大于求，公司需关注上游去化节奏。