净利润暴涨56%仍不及预期，国药现代年报释放哪些信号？

国药现代2024年年报显示，营收109.38亿元同比下降9.38%，归母净利润10.84亿元同比增长56.62%，但低于机构预期约7.79%。业绩变动源于业务结构优化：原料药及中间体板块收入增长8.54%，青霉素类产品销量增长显著，毛利率提升10.02个百分点；制剂板块受集采降价影响收入下降20.24%，但通过压缩销售费用率7.31个百分点维持盈利。研发投入6.75亿元（占营收6.17%），新增授权专利62项，完成59项药品注册申报。国际化方面，多款原料药获FDA、CEP认证，出口覆盖60余国。公司深化改革进度77%，位列中国化药企业第13名，五大核心治疗领域布局依托国药集团协同效应。