国药现代净利润逆势涨9.1%但营收跌17%，高应收账款成隐忧

国药现代2025年一季报显示净利润同比增长9.1%，但营业总收入同比下降16.54%。毛利率下降9.02%，净利率提升19.17%，三费占比减少35.28%。应收账款与利润比达103.11%，每股经营性现金流下降57.15%。公司研发聚焦慢病领域、原料制剂一体化及首仿药布局，基金持仓最大的为招商安盈债券A，分析师预期全年业绩11.87亿元。