昆药集团上半年业绩承压，下半年集采或助恢复

昆药集团发布2025年半年报，总营收33.51亿元同比降11.68%，归母净利润1.98亿元同比降26.88%。业绩承压主因集采实施晚于预期、渠道调整及医保控费影响。下半年集采推进有望恢复业绩，零售端血塞通通过包装焕新及渠道拓展新增量。创新药研发方面，多个项目如KYAZ01-2011-020、KYAH01-2018-111等推进顺利。