昆药集团三季报营收利润下滑 Q3扣非亏损

昆药集团发布2025年三季报，前三季度营业总收入47.5亿元同比降18.1%，归母净利润2.7亿元同比降39.4%，扣非归母净利润1.2亿元同比降59.5%；Q3营收14亿元同比降30.2%，归母净利润0.7亿元同比降59%，扣非归母净利润-0.3亿元同比降126.3%。业绩承压源于渠道转换、集采续约晚、药店整合；公司拓展商销及中小连锁、印尼市场血塞通软胶囊上市，国药领域攻坚四大场景。期间费用率上升，毛利率略降；研发项目推进，双氢青蒿素通过WHO-PQ认证。盈利预测25-27年净利润增长，建议关注；风险提示费用、研发、成本等问题。