平安证券—昆药集团—600422—三大事业部协调发展，有望加速释放改革红利—250310

平安观点指出，昆药集团2024年业绩超市场预期，营业收入同比微降0.34%，归母净利润同比增长19.86%，扣非归母净利润同比增长30.14%。华润三九成为控股股东后，公司三大事业部协同发展，改革红利有望加速释放。政策风险基本出清，各事业部在不同领域展现竞争优势，未来业绩有望稳步向上，上调评级至‘强烈推荐’。