华鲁恒升四季度业绩双增！新项目投产驱动销量提升，但产能过剩风险仍需警惕

华鲁恒升2024年营收342.3亿元（+26%），净利润39亿元（+9%），四季度营收90.5亿元（同比+14%、环比+10%），净利润8.5亿元（同比+32%、环比+4%）。业绩增长主因销量提升，新项目投产及技改扩能推动新能源新材料、化肥等主营产品销量全线上涨。己内酰胺因成本支撑及需求稳定价格同比上涨，但尿素等产品受供需宽松影响价格承压。公司积极推进蜜胺树脂、尼龙66、二元酸等项目，产能扩张预期明确。风险提示包括项目投产不及预期、原材料涨价及需求疲软。