华鲁恒升年报亮眼！机构维持买入评级，新项目助力未来增长

华鲁恒升2024年营收342.26亿元，同比增长25.55%，净利润39.03亿元，同比增长9.14%。化工行业景气度低导致毛利率下降，但公司通过降本增效保持财务稳健，现金流和资产负债率表现良好。荆州一期项目投产贡献增量，新产能释放推动新能源材料、肥料等板块销量大幅增长。德州基地尼龙66、二元酸等项目有序推进，未来成长空间可期。中银国际维持买入评级，预计2025-2027年EPS分别为1.90/2.18/2.37元，PE估值处于低位。风险提示包括宏观经济波动、新项目投产不及预期及化肥价格下跌。