成本改善叠加供需强劲 华鲁恒升尿素业务迎结构性机会

尿素行业供需分析显示，迎峰度夏带动煤炭需求改善，当前库存去化陡峭，供给端已接近满负荷。短期去库持续性取决于需求强度，若需求同比中性，未来去库概率较大。成本端受益于煤炭供需边际改善，但海外异常高温可能推高能源价格。长期看产能增速稳定，新投产集中在下半年。综合宏观稳、成本改善、供需强现实，对华鲁恒升尿素业务持偏乐观判断。