华鲁恒升以量补价穿越周期，荆州产能释放撬动新增长极

华鲁恒升2024年营收342.26亿元（+25.6%），归母净利润39.03亿元（+9.1%）。荆州基地产能释放带动肥料、醋酸等产品销量大幅增长（最高达116.7%），但化工品需求疲软及行业扩能导致产品价差收窄（尿素价差同比-16.4%）。公司通过以量补价策略维持业绩韧性，2025年煤价回落或改善成本端，酰胺原料优化、二元酸等新项目推进为未来增长蓄力。