华鲁恒升以量补价支撑业绩，荆州二期投产助力未来增长

华鲁恒升2024年收入同比增25.55%至342.26亿元，净利润39.03亿元增9.14%，主要因荆州一期项目产能释放及德州基地技改扩产带动销量增长，但受化工行业景气度下行影响，主要产品价格普跌导致毛利率承压。2025年一季度营收77.72亿元降2.59%，净利润7.07亿元同比大降33.65%，主因产品价格同比下跌。公司荆州二期项目（蜜胺树脂、酰胺原料等）及德州尼龙66项目陆续投产，未来产能释放或成业绩增长点。