华鲁恒升2025上半年报：Q2业绩环比增长 新项目落地

公司发布2025年上半年报，上半年实现营业收入157.64亿元（同比-7.14%）、归母净利润15.69亿元（同比-29.47%）、扣非归母净利润15.59亿元（同比-30.29%）；25Q2营收79.92亿元（同比-11.17%，环比+2.84%），归母净利润8.62亿元（同比-25.62%，环比+21.95%），扣非归母净利润8.56亿元（同比-26.73%，环比+21.73%）。上半年各业务出货量增长，25Q2主要产品价格环比略有增长（尿素环比+7.81%、碳酸二甲酯环比+5.79%等），原材料价格下降（动力煤环比-12.73%等），Q2业绩环比增长可观。展望后续，产品价格基本触底，原料成本端动力煤价格下行，产品价差有望走扩。同时，上半年新项目逐步落地，酰胺原料优化升级项目投产，20万吨/年二元酸项目、荆州恒升BDO和NMP一体化项目接近收尾，8月23日公告投资30.39亿元建设气化平台升级改造项目，长期成长可期。