华鲁恒升2025中报：业绩同比下滑 二季度环比回升

华鲁恒升发布2025年中报，期内实现营业收入157.64亿元，同比减少7.14%；归母净利润15.69亿元，同比下滑29.47%。二季度单季营收79.92亿元，环比增长2.8%；归母净利润8.62亿元，环比增长21.9%，主要得益于煤炭等原料成本回落、部分产品价格企稳及新增产能释放，业绩回升势头初显。分业务看，新能源新材料相关产品收入同比下降8.39%，毛利率下降7.03个百分点至8.47%；尿素业务收入增长6.43%，毛利率下滑4.54个百分点至30.04%；己内酰胺、己二腈等新材料产品面临较大竞争压力。公司在建及规划项目稳步推进，酰胺原料优化升级项目已投产，20万吨/年二元酸项目、荆州恒升BDO和NMP一体化项目接近收尾，投资约30亿元对德州本部煤气化平台升级改造，预计2026年底建成投产，每年有望贡献6—7亿元利润增量；荆州30万吨TDI项目“光气资质”取得政策突破。