反内卷与双碳推动化工景气修复，华鲁恒升受益

中央经济工作会议于12月10日至11日举行，强调深入整治内卷式竞争，并从供需两端推动经济高质量发展。作为中游制造业环节，化工行业有望在供需两端同时受益。

需求端，会议提振消费与民间投资，推动高质量城市更新，将带动华鲁恒升相关化工品种如MDI、纯碱等需求增加。供给端，反内卷叠加双碳目标将推动化工行业景气向好修复，加速行业进入高质量发展阶段。

此外，磷肥市场座谈会在12月11日召开，研究保供稳价工作，可能进一步加大调控力度，影响磷化工板块。分析观点认为，在反内卷及节能降碳推动下，化工行业景气修复进程有望大幅加快，华鲁恒升作为化工龙头白马被列为推荐标的。