【观点】华鲁恒升成本优势凸显成长动能强

华鲁恒升的成本优势对冲了化工行业下行压力，2025年业绩虽下滑但优于理论水平，得益于成本控制能力。

荆州基地作为第二增长极成效显著，2025年营收和净利润增长，产业链延伸项目增强在新能源新材料赛道的地位。

分析上调公司26-28年盈利预测，给予目标价42.75元并维持买入评级。