【观点】尿素政策底出现，反内卷减产预期提振行业，但持续性待验证

华创期货分析认为，尿素行业迎来政策底信号。8月4日国家发改委等与中煤能源、华鲁恒升等骨干企业座谈，官方确认尿素价格与成本倒挂严重，将推动价格企稳回升。“反内卷”减产预期与加快商业储备是核心利多，分别对应供应收缩和需求增量。叠加印度招标及出口配额落地，8—9月出口有望进一步提升，短期尿素期货大幅反弹。但中期持续性取决于减产、收储等实质性动作能否落地，高库存仍压制价格，需关注印标结果、复合肥开工率及政策执行进度。