尿素：淡季或继续探底 周期改变需借力

尿素价格在过去十年经历了两涨三跌的周期变化，目前处于下跌周期。2024年12月尿素价格已降至历史价格的第二个四分位点1902以下。2025年尿素供需格局延续宽松，新增产能和置换产能压力存在，实际投产需持续跟踪。需求主要受季节性影响，工业需求全年较稳定。出口政策调整将影响价格预期，全球经济形势不确定性增加，宏观政策及市场情绪对大宗商品影响密切。