中欧合作提振海运需求，补库周期或成反弹关键，但集运承压需警惕

中欧贸易韧性犹存，双方一季度贸易额增长1.4%，中欧合作推动电动车关税谈判，或促进中国电动车出口欧盟。集运市场受淡季需求疲软、美线竞争及关税政策影响，运价承压下跌超30%。但欧洲补库周期（5-6月工业、7-8月零售）叠加经济弱复苏、央行降息，可能提振海运需求。策略上建议对旺季合约不宜过度看空，关注正套机会。