中远海特：关税利好难挡运力过剩，集运欧线'旺季不旺'拖累股价预期

5月以来，集运欧线8月主力合约受中美关税下调刺激一度上涨超30%，但因运力过剩、旺季预期下调及地缘政治风险，5月下半月运价回落，市场情绪谨慎。欧线6月运价企稳但航司提价意愿弱，'旺季不旺'明显。全球运力同比增长5%，亚欧航线运力增长18%，远超需求恢复速度，导致运价承压。欧洲经济数据喜忧参半，制造业PMI微升但服务业疲软，通胀压力仍在。地缘政治紧张及关税谈判不确定性加剧运价波动风险。