【观点】干散货航运供给约束与需求共振，行业景气度获机构看好

9月3日，航运板块活跃，中远海特等个股走强。市场关注的核心是波罗的海干散货指数（BDI）创近三年新高。文章认为，本轮干散货航运景气的驱动逻辑与以往不同，其核心支撑是深层次的供需基本面，而非短期事件冲击。

从供给端看，当前干散货船在手订单占比处于历史低位，新船交付缓慢，同时老旧船舶因环保法规面临有效运力损失，未来数年供给增长将被明显约束。

从需求端看，西非几内亚西芒杜铁矿的发运放量拉长了平均运距，巴拿马运河因水位降低可能收紧通行，叠加9至10月传统旺季，多股需求力量在时点上形成共振。

多家机构对干散货市场的中长期景气度持乐观态度，认为供给约束将支撑运价中枢上行。中远海特作为多用途船与特种船承运商，凭借其在机械设备等出口运输上的差异化定位，被视作行业景气链条上的一环。