三元股份获机构增持评级 经营质量持续提升

中邮证券首次覆盖三元股份给予增持评级。2024年公司营收70.12亿元，同比下降10.73%，归母净利润0.55亿元，同比降77.44%，主因市场需求变化及首农畜牧不再并表。2025年Q1营收16.47亿元降19.45%，但净利润0.88亿元增20.85%，因优化销售体系和利润导向策略。公司推进机构改革，总部部门减少46%，完成三元梅园股权收购及艾莱发喜全资控股，冰淇淋业务获重点投入。预计2025-2027年营收增速分别为0.03%、1.97%、3.12%，净利润年增超60%起。