【观点】三元股份盈利改善获买入评级

三元股份2025年业绩受减值拖累转亏，但剔除减值后归母净利润预计为2.6—3.18亿元，同比高增374%—480%，显示实际盈利已大幅改善。

公司改革成效显著，业务结构聚焦低温乳制品，通过组织优化和成本管控提升净利率空间。

分析给出盈利预测，预计26-27年归母净利润扭亏并增长，首次覆盖给予“买入”评级。