北方导航三季报：在手订单足 机构维持买入

2025年10月23日北方导航发布三季报，前三季度营收同比增210.0%、归母净利同比增268.8%；Q3单季营收同比增52.1%环比降43.3%，归母净利同比增1681.3%环比降93.8%。前三季度毛利率同比降10.9pct，净利率同比升14.3pct；Q3毛利率环比降5.0pct，净利率环比降8.8pct。Q3末合同负债较Q2末增219.1%，在手订单充足；经营现金流同比改善，信用减值损失补回680万。机构维持买入评级，预计未来三年营收利润持续增长。