北方导航三季报营收增210% 净利扭亏

北方导航发布2025年三季报，前三季度营收24.68亿元同比增210%，归母净利1.25亿元（去年同期亏0.74亿），扣非净利1.17亿（去年亏0.89亿）。3Q25营收7.66亿同比增52.1%，归母净利830万（去年47万）。前三季度毛利率降10.9pct至20.3%，净利率升14.1pct至4.5%；3Q25毛利率降10.2pct至15.9%。前三季度研发费用2.03亿同比增23.48%，3Q25研发费用增12.8%至0.63亿，研发投入短期影响利润。公司打造三大产业平台，开展66个科研项目。3Q25末合同负债3.49亿（较1H25增219%），存货和预付款项均增加。机构预计25-27年净利增速336%/39.39%/24.99%，给予目标价20.47元，维持买入-A评级。