结构性增长新周期拐点已来，看好2025Q1军工投资机会

军工板块基本面加速回暖，Q1各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现。核心公司发布大额合同公告，北方导航业绩预告显示Q4业绩企稳，2025年预计管理交易额增加。行业进入新一轮周期，由‘量价齐升’过渡到‘量增价稳’阶段，新域新质领域增长有望远超行业均值。民用方面，商业航天等行业发展迅速。整体来看，军工行业已具备较高投资性价比，建议关注航发产业、船舶产业、航空航天产业及新域新质方向。