东方证券—国防军工行业：国际局势不稳定下中国军贸迎来新机遇，技术迭代引领增长新势能—250307

中国军贸总量较低，但近年来呈现显著增长趋势。军工企业出口收入占比少，主要依赖国内市场。地缘冲突加剧带来军贸市场机遇，未来军贸出口有较大上升空间。北方导航等多家军工企业有望受益于外贸订单增加，技术升级提升产品竞争力。雷达、坦克、无人机、军机、远火、导弹等领域增量可期。