片仔癀提价策略失灵致业绩断崖式下滑 毛利率腰斩存货高企

片仔癀2024年营收约107.88亿元，同比增长7.25%，为2015年以来最低增速；净利润29.96亿元，同比仅增5.06%。核心产品片仔癀锭剂提价后销量下滑，肝病用药产品毛利率下降10.88个百分点至67.91%，心脑血管用药毛利率下降24.55个百分点至14.16%。原材料成本上涨（如牛黄价格三年涨超150%）挤压利润，存货账面价值达49.67亿元，占总资产28.3%，经销商拿货积极性降低。