【观点】片仔癀国资增持下的市场多空博弈

片仔癀控股股东九龙江集团完成上市以来首次大额增持，斥资5亿元，传递‘稳预期’信号，旨在提振市场信心并暗示估值获国资认可。

然而，公司面临上市以来首次年度营收下滑、渠道库存高企、大单品依赖等基本面问题，2025年业绩双降，2026年一季度颓势延续。

市场观点分歧，看多者认为国资入场构筑安全边际，估值低位是历史机遇；看空者指出增持属杠杆维稳，基本面未出清，存在‘接飞刀’风险。