【观点】片仔癀股价腰斩,“药中茅台”神话破灭,模式面临重塑
成都商报
2026-06-17
片仔癀的“药中茅台”神话正被重估,其依赖稀缺原料和提价的商业模式面临挑战。业绩下滑、经营现金流几近归零,第二曲线(化妆品、日化等)收缩更快,而作为利润底的投资收益增长不可持续。品牌在“药品”与“礼品”间的摇摆,叠加宏观消费降温,导致渠道库存堰塞湖。公司虽尝试转型,但至今未有能挑大梁的“英雄单品”,长期需重塑真实需求。
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