多晶硅价格回暖库存下降，通威股份迎短期利好但需警惕政策与交割博弈

3月多晶硅期货在4.2-4.45万元/吨区间震荡，现货价格重心上移，产业成交价约4.2-4.3万元/吨。受3月开工率低位影响，多晶硅产量约9.5万吨，4月供应预计稳定，供需保持平衡。下游N型硅片价格上行，组件排产增加，1-2月光伏新增装机39.47GW，同比增7.49%。截至3月底，多晶硅库存降至24.7万吨，成本小幅下降，价格回暖。但关税政策及4月注册仓单带来的交割博弈或影响市场，风险点包括主产区减产、硅片开工率、宏观情绪及产业政策。