工业硅与多晶硅市场遇冷，通威股份面临需求与库存双重压力

工业硅价格下跌至成本线以下，新疆减产5万吨，西南复产缓慢。多晶硅4月产量9.5万吨，但光伏抢装潮结束导致需求预期下降，库存压力大，N型硅料价格跌近4%。有机硅需求边际企稳，合金需求持稳，但全产业链库存去化困难。市场处于底部去产能周期，多晶硅复产预期与终端装机走弱形成矛盾，建议工业硅看空、多晶硅逢高空。