硅料寒冬难熬！通威股份毛利率首次告负，行业复苏遥遥无期

硅料硅片行业2024年资本支出与折旧摊销之比降至1.94，创历史新低，显示产能扩张明显放缓。但行业复苏仍需时日，通威股份2025年一季度营收同比下滑18.58%，毛利率首次转负达-2.88%，亏损幅度进一步扩大，业绩持续承压。