通威成本领先 亏损收窄行业显回暖

2025年光伏硅料行业处于产能过剩洗牌阶段，形成以通威股份等六家企业为主的“6N”格局，头部企业占80%以上有效产出。通威股份成本控制能力突出，多晶硅现金成本降至每吨2.7万元以下，大幅领先行业平均3.9-4.0万元/吨水平。2025年三季度，通威虽仍亏损，但幅度显著收窄，盈利能力改善。同时行业通过新国标修订能耗限额、头部企业联合自救减产去化产能等措施应对困境，三季度已有部分头部企业扭亏为盈，行业显现回暖迹象。