多晶硅期货大涨，通威减产与成本支撑成关键驱动

近期多晶硅期货价格大幅上涨，直接原因是11月仓单出现集中注销，导致近月标准仓单供应减少，引发多头做多热情高涨。

价格上涨的驱动因素包括供应收缩和成本抬升：11月国内多晶硅产量环比骤降约14%，减量主要来自通威等头部企业在西南枯水期的主动减产；同时四川、云南进入枯水期后电价上调，当地硅厂开工率下降，共同为价格提供支撑。

此外，11月初龙头厂商召开高层会议确定产能整合联合体细则并公开喊话‘控产稳价’，强化了市场对‘行业自律收储平台’落地的预期。本轮上涨并非下游需求增量驱动，而是‘供应自律、成本上移、政策预期’共同作用的结果。